Vrednovanje kompanije - Analiza VREDNOSTI NOVČANIH TOKOVA

---

Brojni su razlozi za vrednovanje preduzeća, njegovih delova ili posebnih investicionih projekata koje preduzeće preduzima u toku svog poslovanja: procjena vrednosti alternativnih poslovnih strategija, preuzimanja, dokapitalizacija, otkup sopstvenih akcija, ocijena da li menadžment svojim odlukama stvara vrednost za vlasnike, komunikacija sa ključnim stejkholderima oko vrednosti biznisa, portfolio menadžment.

Analiza sadašnje vrednosti budućih novčanih tokova/dobitnih ostvarenja je osnovni princip modernog vrednovanja i stvaranja vrednosti za vlasnike.  Veza između novčanih tokova/dobitnih ostvarenja i stvaranja vrednosti  za vlasnike je krajnji izraz uspjeha ili neuspjeha poslovnih odluka o  investicijama, operacijama i finansiranju.

Da bi se ostvario cilj kreiranja vrednosti potrebno je razumeti šta je vrednost koja treba da se kreira.

Na seminaru će biti prikazana studija slučaja vrednovanja realne kompanije.

Ciljna grupa:

Top menadžment, finansijski direktori,  upravljačke računovođe, investicioni savjetnici, portfolio menadžeri,  brokeri, procjenitelji, revizori, kreditni analitičari, i svi ostali  zainteresovani.

Cilj treninga:

Razumijevanje izvora vrednosti i praktična primjena različitih modela vrednovanja kompanije.

Teme:

• Vrednost je više od broja: Pokretači vrednosti
• Prilazi u vrednovanju
• Inputi u prinosnim modelima vrednovanja: rizik, rast, koristi (novčani tokovi, dobitna ostvarenja), vremenski period
• Analiza finansijskih izvještaja u procesu vrednovanja kompanije
• Određivanje diskontne stope
• Određivanje stope rasta
• Model diskontovanja slobodnih novčanih tokova
• Vrednovanje konceptom rezidualnog dobitka
• Tehnike relativnog vrednovanja
• Specifični problemi procesa procijene vrednosti kompanije
• Najčešće nedoumice u praksi prilikom vrednovanja

Po završetku treninga, polaznik je osposobljen da:

• Razumije šta je intrinsična (prava, istinska) vrednost kompanije,
• Obračuna (pomoću CAPM modela i modela zidanja) i interpretira diskontnu stopu,
• Obračuna slobodne novčane tokove (FCFE, FCFF),
• Procijeni vrednost kompanije pomoću odgovarajućeg modela slobodnih novčanih tokova,
• Obračuna i interpretira tržišne racio brojeve koji se koriste u relativnom vrednovanju,
• Obračuna i interpretira rezidualni dobitak,
• Primjeni model rezidualnog dobitka i tehnike relativnog vrednovanja,
• Razumije specifične probleme vrednovanja,
• Prepozna najčešće greške prilikom vrednovanja kompanije.